Qu’est-ce qu’un exchange ?

Dans cet article, nous allons présenter plusieurs méthodes pour acheter et vendre des cryptomonnaies, et revenir sur ce que sont les CEXs, les DEXs, ce qu'ils font, et comment vous pouvez vous en servir pour participer à la finance décentralisée. 

Termes clés

  • Échange centralisé (CEX) : une plateforme gérée par une équipe humaine permettant d'acheter, de vendre, et de staker des cryptomonnaies. 
  • Échange décentralisé (DEX) : une plateforme gérée par des contrats intelligents permettant d'acheter, de vendre, et de staker des cryptomonnaies.
  • Contrat intelligent : un contrat numérique autonome et immuable écrit sur une blockchain.
  • Automatic Market Makers (AMM) : les teneurs de marché automatisés créent des pools de liquidité et déterminent le prix des transactions.
  • Pool de liquidité : un groupe (généralement une paire) de cryptomonnaies auquel vous pouvez contribuer en échange de récompenses et de tokens LP. 
  • Tokens LP : des tokens que vous recevez lorsque vous déposez des cryptomonnaies dans un pool de liquidité.
  • Slippage : la variation du prix d'un actif lors de l'exécution d'une transaction.
  • Swap : l’échange d’un actif contre un autre via un DEX.
  • Staking : une façon de recevoir des récompenses sur un DEX en mettant à disposition ses tokens.
  • Yield farming : une méthode permettant d'augmenter ses profits en fournissant de la liquidité.

Qu’est-ce qu’un échange centralisé ?

Les échanges centralisés, ou CEXs, sont les plateformes Crypto les plus utilisées au monde. Vous avez très probablement déjà échangé une monnaie traditionnelle (fiat) contre des cryptomonnaies par le biais d'un CEX, puisqu’ils servent d'intermédiaires pour l'achat et la vente d'un grand nombre d'actifs numériques.

Les conditions varient, mais la plupart de ces échanges perçoivent des frais et exigent un minimum d'informations personnelles (KYC) pour pouvoir utiliser leur plateforme. Cependant, les utilisateurs qui ne souhaitent ou ne peuvent pas fournir ces informations ont tout de même la possibilité d’utiliser des CEXs avec des fonctionnalités limitées et des restrictions sur les transactions.

Exemples d’échanges centralisés

Des sites de trading d'actions comme Robinhood et eToro ont récemment fait leur entrée sur le marché des cryptomonnaies. N’hésitez pas également à consulter les volumes de trading (la quantité d'argent passant par un échange).

Qu’est-ce qu’un échange décentralisé ?

Les échanges décentralisés, ou DEXs, vous permettent de faire du trading de cryptomonnaies directement avec d'autres utilisateurs sans intermédiaire. Ces échanges reposent sur du code et des formules mathématiques, et emploient des teneurs de marché automatisés (AMM) pour déterminer les prix et vous mettre directement en relation avec d'autres traders. 

Aucun humain ou tiers ne peut manipuler les actifs sur un DEX, puisqu’ils restent toujours en votre possession (d'où le terme "décentralisé"). Il vous sera donc peut-être préférable d’utiliser un DEX plutôt qu'un CEX si vous n'avez pas confiance en ces intermédiaires.

Les DEXs utilisent des pools de liquidité financés par les utilisateurs pour assurer le bon fonctionnement des marchés. Ces utilisateurs fournissent leurs cryptomonnaies, généralement par paires comme ETH/YLD, en échange d'une part des frais de trading et de tokens LP. Ils peuvent ensuite placer ces tokens sur cette même plateforme ou sur une autre afin de gagner des récompenses. Cette pratique est souvent appelée "yield farming", ou “extraction de liquidité” en français.

À lire : Qu'est-ce que le yield farming ?

Puisque les DEXs ne demandent pas d’informations personnelles, ils permettent à ceux n’ayant pas accès aux CEXs d’échanger des cryptomonnaies ; il suffit simplement de connecter un portefeuille Web3 à un DEX pour pouvoir s’en servir.

Exemples d’échanges décentralisés

De nouveaux DEXs sont lancés très régulièrement, il est donc utile de consulter régulièrement le classement des principales plateformes.

Détenir des cryptomonnaies sur un échange

Les CEXs assurent la garde de vos actifs, ce qui les rend intéressants pour y conserver votre Crypto si vous ne pensez pas pouvoir le faire vous-même de manière sûre. Plusieurs plateformes proposent des portefeuilles que vous pouvez utiliser pour gérer vos fonds.

La plupart des CEXs prétendent stocker la majorité de leurs actifs dans un portefeuille froid, c'est-à-dire non connecté à Internet, par mesure de sécurité ; il est toutefois difficile de vérifier ce qu'il en est réellement. Il convient donc de noter qu’en cas de piratage, votre argent pourrait être en danger. 

À lire : Comment sécuriser votre Crypto

Étant donné que les DEXs sont décentralisés et qu'aucune autorité centrale ne détient les actifs, vous ne pouvez pas y stocker votre Crypto, mais uniquement la mettre en staking dans un pool de liquidité pour obtenir des récompenses. L'utilisation d'un DEX fait donc de vous le ou la seul(e) responsable de votre patrimoine.

Faire du trading sur un CEX

Les CEXs excellent pour ce qui est de reproduire les environnements de trading offerts par de nombreuses plateformes de la finance traditionnelle. En tant que tels, ils sont souvent considérés comme plus intuitifs que les DEXs. Les CEXs fournissent également souvent toutes sortes de guides, et nombre d’entre eux vous permettent de vous entraîner au trading sur un réseau de test.

En outre, ils disposent de grandes réserves de cryptomonnaies, et peuvent proposer des transactions au comptant, divers niveaux d'effet de levier ainsi que des produits dérivés en raison de leur centralisation, contrairement à la plupart des DEXs. Ils vous permettent aussi de définir des ordres “stop” et “limit”, ce qui peut s'avérer utile pour minimiser les pertes ou acheter de nouvelles cryptomonnaies sur un marché volatil.

Faire du trading sur un DEX

Les interfaces utilisateur des DEXs sont généralement assez simplistes, mais cela n’empêche pas des milliards de dollars de Crypto d’être échangés chaque jour par le biais de ces plateformes.

Le trading sur un DEX est assez simple :

  • Cliquez sur "Connect Wallet" et connectez votre portefeuille à la plateforme
  • Trouvez le champ de recherche sur la page Swap
  • Sélectionnez l’actif que vous détenez et celui que vous souhaitez obtenir
  • Saisissez le montant que vous voulez échanger, et l'AMM effectuera le calcul
  • Cliquez sur le bouton Swap et vérifiez l’échange dans votre portefeuille

Vous pouvez "regarder sous le capot" et voir comment se déroule votre transaction en utilisant un lien vers un scanner de blocs (Etherscan pour les transactions sur la blockchain Ethereum, par exemple) auquel vous pouvez accéder depuis votre portefeuille. 

Les transactions peuvent ne pas aboutir si la valeur d'un token fluctue fortement pendant leur exécution. Vous pouvez tenir compte de ces variations de prix, appelées “slippage”, en fixant des limites plus élevées à celles-ci dans les paramètres de la page Swap. 

Pools de liquidités et staking

Les pools de liquidité permettent d'effectuer des transactions sur un DEX sans intermédiaire, puisqu'ils sont gérés exclusivement par des contrats intelligents. Cela signifie qu’un code informatique s’occupe du pool, et non un humain. 

Vous pouvez vous-même fournir de la liquidité en plaçant des cryptomonnaies dans le pool d'un DEX, auquel cas vous recevrez une partie des frais de transaction sur l'activité au sein de ce pool. Vous pourrez également staker vos tokens LP pour obtenir des récompenses supplémentaires.

Quel est le meilleur échange pour vous ?

Si vous êtes novice en matière de trading de cryptomonnaies, il est probablement préférable de commencer par un CEX afin d’apprendre comment le marché fonctionne. Pour choisir, vous devez tenir compte de trois facteurs : l'expérience utilisateur, la sécurité, et le volume de trading. En outre, si vous n'êtes pas à l'aise avec l'idée de sécuriser votre portefeuille, un CEX pourrait être le choix le plus approprié. 

Cependant, une fois que vous aurez plus d’expérience, vous commencerez probablement à vous intéresser au monde des DEXs pour profiter des opportunités qu'ils présentent et participer à la finance décentralisée (DeFi). La DeFi n'en étant encore qu'à ses débuts, de plus en plus d’innovations apparaissent, offrant d’excellents rendements accessibles à tous et à toutes.


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